DAVID ha aportado documentación que aclara totalmente la función de este cartucho y el arma que lo dispara.
Su denominación correcta en el ejército español es "CARTUCHO TRAZADOR-SEÑALADOR M-48 DE 12,70 X 76", y lo dispara el "FUSIL AUXILIAR DE PUNTERÍA M-8 DEL CSR (cañón sin retroceso) DE 106 mm."
Es decir, está diseñado para que su comportamiento balístico sea similar al del cañón de 106 mm y lo dispara un fusil adosado al mismo.
Su misión simplemente es confirmar que el cañón apunta a su objetivo evitando disparos innecesarios de la munición mayor y más cara.

Mas abajo, foto del Kit de subcalibre. Consiste en un falso proyectil que contiene la recámara y cañón reales. Foto realizada por MIGUEL, del Círculo Trubia, en el interesante museo del "Aula Militar Bermudez de Castro"
Este es un cartucho del que no teníamos noticias hasta que CARARM preguntó por él en el foro. Con los datos que pudimos aportar, elaboró esta información que nos ha cedido amablemente.

12,7 mm. M48-A1 Spotter-Tracer-A1
Clasificación:
STD - AMCTC 7378.
Uso: Rifle, Spotting, Calibre .50, M8C.
Descripción:
El cartucho tiene unos rasgos específicos qué ayuda en su identificación. La vaina del cartucho tiene un cuerpo distintivo para prevenir el uso en otras armas. La longitud total es sólo de 114,3 mm.(4.5 pulgadas) en comparación con los 139,7 mm.(5.5 pulgadas) de un cartucho normal.
La bala tiene una punta amarilla con un anillo rojo detrás de la punta amarilla.
Función:
En el vuelo, la bala exhibe un rastro visible de 100 yardas a 1,500 yardas de la boca del arma.
La bala detona y produce una llamarada y una cubierta de humo en el impacto contra un plato de acero puesto a 175 yardas de la boca del arma, orientado de 90° a 11° con respecto a la horizontal.
Existen cuatro clases de cartuchos, el spotter-tracer m48a1; m48a2; practice t249e2 y el high pressure test, t251

Diferencia entre modelos:
El M48A1 difiere del M48A2 en que el M48A1 tiene un cebador en la punta de la bala.

Datos tecnicos:
DODAC........................ 1305-A574
El número de serie de ONU...... 0339
Peso......................... 1744 grs.
Longitud total.......................... 114,3 mm
Trazador.......................... R321
Cebador.......................... Percusión
Espoleta........................... NO
Explosivo: NO
Incendiario:
Tipo......................... IM 144
Peso...................... 32 grs.
Propulsor:
Tipo......................... IMR 7383
Peso...................... 110grs.
Balistica:
Presión en recámara........ 38,000 psi
Velocidad........................ 532 m/s. a 24 m. De la boca.

Originalmente creado en 1948, en España se fabrica desde los años '60. Es una munición muy cara ya que no se fabrica en grandes cantidades y la mayoría de países prefieren comprarla en el extranjero. La Fábrica de Palencia ha construido algunos millones de estos cartuchos dado el gran áuge que conocieron los cañones sin retroceso. Además de los habituales, se construyeron muchas variantes experimentales generalmente destinadas a reducir el coste de la bala. A menudo se utilizaron vainas extranjeras (LC 71; TW 54) o de 12.70x99 en estas experiencias.

Detalle de una bala trazadora incendiaria. FOTO: CUENCA